Негде у Вашингтону вероватно постоји канта са именима неких авио -компанија.
На крају крајева, порески обвезници су спасили банке, осигуравајућа друштва, произвођаче аутомобила, Валл Стреет и хипотекарне зајмодавце. Могу ли најчешћи амерички фалсификатори бити далеко иза?
Други квартал би требало да буде врхунац године авиопревозника, период када су авиони препуни путника у слободно време, а потражња за путовањима на врхунцу. Ове године, међутим, рецесија, страх од свињског грипа и растуће цене горива постигли су резултате.
На пример, Цонтинентал Аирлинес из Хоустона је прошле недеље забележио губитак од 213 милиона долара јер је приход пао за 23 одсто. Авиокомпанија је такође саопштила да планира отпуштање 1,700 радника.
И то је оно што пролази за добре вести, јер Цонтинентал остаје у бољој финансијској форми од многих својих ривала. Америцан, Унитед и УС Аирваис ће можда требати додатну готовину да би наставили лет након краја лета, написао је недавно аналитичар ЈПМорган -а Јамие Бакер.
„Чак и наизглед чудесан пораст потражње не би негирао неопходност значајног прираста капитала“, рекао је он.
Одакле ће доћи додатни капитал? Улагачи у обвезнице показују мало интересовања за улагање више новца у превознике. Стопе за свопове кредитних неизмирења-који штите инвеститоре од губитака ако авио-компаније не могу да отплате дуг-стално су расле за матичне компаније Америцан и Унитед, пренео је Блоомберг Невс. Растуће своп стопе знак су да су инвеститори у обвезнице све опрезнији што ће два превозника банкротирати.
Прошле седмице, Мооди'с Инвесторс Сервице смањила је рејтинг дуга за индустрију, Соутхвест Аирлинес, на најнижи ниво изнад смећа. У међувремену, Стандард & Поор'с ставио је рејтинге за Америцан и Унитед, који су већ испод прага смећа, на своју листу за праћење са негативним импликацијама, наводећи забринутост због ликвидности и пада прихода.
Типично, у овој фази очајног циклуса авио -компанија, слабији превозници хрле назад на стечајни суд попут ластавица које се враћају у Цапистрано.
Овога пута, међутим, ствари су другачије. Већина индустрије је прошла кроз банкрот у последњих неколико година. Трошкови већине великих авиопревозника крећу се око пенија по миљи за свако слободно место, а још једно путовање кроз банкрот вероватно их неће значајно смањити као у прошлости.
„Није јасно шта Поглавље 11 нуди“, написао је Бакер.
Дакле, ако судови не могу помоћи, можемо ли заиста видети да једна или две од ових непрестано проблематичних авио -компанија престају са радом?
Не рачунајте на то. Мало је вероватно да ће законодавци и администрација, суочени са тврдоглавим бројем незапослених, дозволити десетинама хиљада радника авио -компанија - од којих су многи синдикални - да изгубе посао. Очекујте, у најмању руку, гаранције зајмова које подржава влада и које ће помоћи превозницима да ојачају своје биланце свежим капиталом.
У међувремену, Валл Стреет-намамљен песмом сирене о трошковима инвестиционог банкарства-вероватно ће поново захтевати спајање проклетих, узносећи предности, рецимо, комбинованог Унитед-УС Аирваис-а, иако је током протеклих година дошло до спајања двадесетак авио-компанија три деценије тек треба да донесу један успех.
Ништа од овога неће решити проблеме авиопревозника, само ће их овековечити. Авио -индустрија је дуго варала последице конкуренције.
Да је Васхингтон заиста хтио помоћи, не би учинио ништа. То би се оглушило о молбе заробљених превозника, дајући прилику да можда, само можда, један или два од њих заиста престану да лете и омогуће преживелим авио -компанијама да постигну одрживу профитабилност када рецесија прође.
Време је да престанемо са лудилом. У авио -индустрији неуспех није опција, већ неопходност.
