ХОНГ КОНГ – Развија се натезање конопца за авиопревозника Јапан Аирлинес Цорп. између савеза Оневорлд и СкиТеам, најновији потез у рационализацији авио-компанија након проширеног удела Аир Цхина Лтд у Цатхаи Пацифиц Аирваис Лтд. и повезивања између Бритисх Аирваис ПЛЦ и Шпанска компанија Ибериа Линеас Аереас де Еспана СА.
Али чини се да је Оневорлд – најмања од три велике глобалне авио-групе – у ситуацији губитка.
Одржавање Јапан Аирлинес-а (ЈАЛ) на броду ризикује натезање биланса АМР Цорп. (АМР) Америцан Аирлинес-а, највећег члана Оневорлд-а по вредности предузећа, ако преузме власнички удео у ЈАЛ-у.
Губитак ЈАЛ-а би поштедео америчке финансије, али потенцијално по цену губитка другог највећег генератора прихода Оневорлд-а и остављања велике рупе у покривености Оневорлд-а Азијом – најбрже растућем региону за ваздушна путовања.
Наравно, са 2.8 милијарди долара у готовини и краткорочним инвестицијама на располагању од краја јуна 2009. Американци би могли да повећају износ од 30-50 милијарди ЈАЛ-а за које се верује да ће пасти на руку.
Али позиција дугорочне солвентности Америцан Аирлинес-а је вероватно чак и гора од ЈАЛ-ове. Укупан дуг према укупном капиталу у Америци је 203% и 142% на нивоу матичне АМР Цорп., што је највише за велике превознике који послују под Оневорлд заставом. А Американац нема много резерве ликвидности: повукао је цео свој револвер од 255 милиона долара још у септембру 2008. и спалио 2.2 милијарде долара готовине и краткорочних инвестиција у свом билансу стања у последњих 12 месеци.
У Делта Аир Линес Инц., другом потенцијалном инвеститору ЈАЛ-а, укупан дуг према укупном капиталу, иако није фантастичан, знатно је нижи и износи 94%. Делта је такође имала 4.9 милијарди долара готовине и краткорочних инвестиција које је требало искористити до краја јуна, неповучен револвер од 500 милиона долара (иако ће о њему поново преговарати неко време 2010.), и без хитног рефинансирања обвезница до 2012. године.
Ако би колега, члан СкиТеам-а, Аир Франце-КЛМ, дао заједничку понуду, Делта-ин терет се даље носи.
С обзиром на околности, Американац би вероватно више волео да не баца 300-500 милиона долара у ЈАЛ. Међутим, ризик је да би пласман од 50 милијарди Иин по тренутним тржишним стопама дао Делти 11.2% удела у јапанској авио-компанији и окренуо шрафове на њој да прескочи брод и придружи се Скајтиму.
Свакако, СкиТеам одећа која узима ЈАЛ улог не спречава је да остане у Оневорлд кампу. Аир Цхина има тек 30% Цатхаи-а, али је члан Стар Аллианце-а, док Цатхаи сједи са Оневорлд-ом.
Али бирократе у Токију од августа вребају о мудрости повезивања Делте, а сада су им се придружили и политичари. С обзиром на квази-јавни статус превозника који може изазвати забринутост међу Оневорлдерс.
Пребег ЈАЛ-а, који се придружио Оневорлду у априлу 2007. године, разбио би коалицију његовог другог највећег генератора прихода. Оневорлд процењује да две трећине прихода током деценије постојања не би било остварено да организација није постојала (хттп://ввв.оневорлд.цом/ов/невс/детаилс?објецтИД=16588).
Авај, Оневорлд такође има најслабије упориште на Далеком истоку. Осим ЈАЛ-а, клан може да захтева само Цатхаи и – повремено – Кантас Аирваис Лтд. као азијске превознике.
СкиТеам има Цхина Соутхерн Аирлинес Цо. и Кореан Аир Цо. (003490.СЕ), а Нортхвест Аирлинес Цорп., која ће бити спојена у Делта, већ користи токијски аеродром Нарита као де факто азијско чвориште.
Стар Аллианце има Сингапоре Аирлинес Лтд., Алл Ниппон Аирваис Цо., Асиана Аирлинес Инц. (020560.КК) и Тхаи Аирваис Интернатионал ПЦЛ између осталих.
Цхина Еастерн Аирлинес Цорп. удварају и Оневорлд и СкиТеам.
И табора и њихови саветници можда желе да појачају офанзиву шарма за једног од ретких преосталих азијских превозника који се налазе изван глобалне коалиције авио-компанија.
С обзиром на то шта је на коцки за Америцан и Оневорлд, њима је потребан сав шарм и новац који могу имати.
